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12月4日，中國人民銀行行長潘功勝在《人民日報》發表署名文章稱，近年來，我國經濟金融的關聯性、金融體系的復雜性、國際國內金融市場溢出效應和聯動性日益增強，需要不斷完善宏觀審慎管理框架、拓展覆蓋范圍，提高金融體系韌性，提高應對沖擊的能力。對金融市場，及時矯正和阻斷市場“羊群效應”，促進實體經濟和金融市場的正向循環。

國信證券表示，近期市場經歷了連續調整后，隨著風險逐步釋放，后續或將出現更多的積極變化。“投資者對市場中長期走勢仍然保有信心，A股這一輪‘牛市’并未結束，預計12月市場或將再次迎來做多的機會窗口期。”

中美關系層面，結合特朗普計劃2026年4月訪華及美國中期選舉進程，機構研判明年底前兩國大概率維持相互制約的穩態，這一格局有利于市場風險偏好的穩定；貨幣政策方面，市場對美聯儲降息的預期近期出現反復，在紐約聯儲主席威廉姆斯發表鴿派言論后，降息預期顯著回升，12月仍存降息的可能性。

國內層面，12月將召開重磅會議，而2026年作為“十五五”開局之年，上述會議將進一步明確明年經濟工作方向，定調提振經濟。

從資金面來看，從12月中旬開始，機構資金將逐步布局2026年方向，存在“搶跑”的預期。此外，在重磅會議前后，政策預期利好將支撐市場。

從技術形態來看，2015年以來，上證指數曾屢次挑戰3700點未果，本次有效突破3700點以后，上證指數3700點附近將從“強壓力位”轉為“強支撐位”，后續指數調整空間可能有限。

“12月重要政策會議之后的跨年和春季行情是12月策略布局重點。”東方財富證券表示，跨年行情的啟動時點呈現顯著的“弱勢行情前置啟動”特征，其本質是市場對政策寬松預期與流動性改善的提前定價。跨年行情的輪動路徑遵循從價值風格主導到成長風格接棒的動態平衡。在跨年行情中，最近三年小盤股均有突出表現。

中泰證券認為，機器人與券商將是主線。與此同時，年末市場將迎來關鍵政策窗口期，消費、地產等方向或有階段性交易機會。

浙商證券表示，12月流動性更好、盈利穩定性更強的大市值風格有望占優，市場正反饋效應衰減背景下成長價值風格繼續均衡配置，行業風格重視消費和周期。在行業配置上，建議關注食品飲料、出行鏈消費者服務（免稅、酒店）和交通運輸（航空）、醫藥生物（創新藥），農林牧漁（生豬養殖）以及傳媒（AI應用）。

中信建投證券提醒投資者，盡管市場短期可能仍有波動，如有下跌則是更好的布局機會。從短期來看，策略層面以擇機布局為主，備戰跨年行情。

“考慮到2026年產業景氣預期，我們認為AI（CPO、AI應用、液冷）、新能源（儲能、固態電池、核電）、創新藥、機械設備（人形機器人、自動化設備）、有色、化工有望成為跨年行情主要上漲方向。另外，可關注港股互聯網和商業航天方向的機會。”中信建投證券表示。

本文摘自：中國商報